守得云开见月明 铂金正逐渐走出市场的低谷

发布澳门葡京赌场网址:2019-09-04 来源:澳门葡京赌场网址网商务 作者:商闻 责任编辑:常玉

一个属于黄金等贵金属的高光时代来临。前所未来的风险,裹挟所有的避险需求,正推升着金价步步走高,每盎司先后突破1300美元、1400美元、1500美元大关,一度冲高至1550美元。许多业界人士认为,金价进入了上升的通道,黄金资产配置需求将会更加旺盛。

而沉寂多时的铂金价格,近日上涨的势头也非常迅猛,每盎司已突破了900美元大关,激发出市场久违的兴奋。经历了近几年的糟糕表现,铂金价格已经远远落后于黄金和钯金。而今,受到整个贵金属市场强劲表现的影响,铂金正在逐渐走出市场的谷底。

未来市场需求前景趋好

作为一种具有独特性质和市场驱动的商品,铂金的价格变动受到供需基本面和投资需求的双重影响。铂金一方面作为现货商品,其供应形势和库存量的多少直接影响的市场表现;另一方面作为一种避险的资产,与黄金等贵金属有着很强的关联性,受到整个投资市场的深刻影响。

从供需基本面上看,随着环保技术的突破,欧洲柴油车市场份额开始趋稳。作为柴油车的重要催化剂,铂金的第一大市场需求量出现回暖迹象。为了应对柴油车排放超标的问题,欧洲车厂已经研发出了把柴油发动机的氮氧化物排放降量降低到欧盟要求以下的新技术,避免了预计70亿欧元的巨额碳排放罚款。于是今年1月份以来,西欧的柴油乘用车市场份额开始止跌回升,从2018年9月的33.8%,反弹到35%,使用铂金催化的柴油机日渐成为欧洲车厂满足碳减排目标的不可或缺的动力机型。

同时,为了应对日益高涨的钯金价格,以及钯金市场连续8年的供应短缺,越来越多地汽车厂使用铂金作为汽油车的催化剂,从而替代部分钯金。早在2000年,美国车厂因钯金的供应不足影响了企业的正常发展,铂钯替换开始成为解决钯金短缺最快捷有效的方案。近年来,随着澳门葡京赌场网址推行国六汽车排放标准及其他主要国家尾气排放合规趋严,钯金需求将会持续增加,市场短缺继而成为常态。今年5月伦敦铂金周期间,国际催化剂生产商巴斯夫再度极力推荐铂钯替换方案,并预期未来2年内铂钯替换形成较大规模的铂金需求量。

当前,日本、韩国、美国,甚至欧洲主要国家都在大力发展燃料电池汽车产业。今年两会上,澳门葡京赌场网址也把发展氢能和燃料电池汽车业列入了政府工作计划。近日,工信部发布了对十三届全国人大第二次会议“关于促进燃料电池汽车产业化发展的建议”的回复,针对落实加氢站规划、加大技术研发投入、建立健全燃料电池领域标准流程体系、开展市场化示范运行四方面建议给出较为详细的答复。

目前,中石油、中石化、澳门葡京赌场网址石油大学(北京)纷纷宣布进军氢能领域,开发建设氢燃料加汽站,大量布局加氢站组网,此外韩国汽车制造商现代汽车也将与全球最大的石油公司沙特阿美合作开发氢能领域,这些都有利于氢能发展,进一步加快解决了燃料电池车普及的瓶颈问题。

值得一提的是,铂金目前是燃料电池中不可替代的催化剂,且用量较大。燃料电池(车)和氢能产业的发展将会提振铂金的长期需求。

2019年铂金投资需求旺盛

从去年以来,铂金市场的供需基本面得到很大改善的同时,投资需求则反映出较强的买方力量。最近12个月,每当铂金价格下滑至800美元/盎司附近,投资者就非常明显地进入市场,推动价格再度抬升。

今年上半年,受美元走弱,全球经济动荡、市场避险需求高涨的影响,较强的投资需求推动了铂金价格的上涨。年初,国际铂金ETF投资量大幅飙升,第一季度增量创下历史新高。一季度在南非矿工罢工因素的加持下,铂金价格同比上涨了13.69%。上半年铂金价格整体上涨了5.45%。

如今,西欧柴油车销量下降趋势已企稳,钯金供应担忧、需求增长和价格上涨进一步增加了汽油车中使用更多铂金的可能性。机构投资者以前所未有的方式增持铂金交易所交易基金(ETFs),从铂金交易所交易基金(ETFs)持有量上看,即使过去8个月,铂金价格振荡,ETF持有量依然持续增加。

在许多投资者看来,如今的铂金价格处在了近十年来的低谷水平,从2008年3月铂金价格一度突破2000美元/盎司大关,到如今铂金价格的900美元/盎司关口。同时,铂金对比黄金的价差从历史高位+1000美元到目前-600多美元,这给长期投资者提供了十年难得一遇的入市机会。

事实上,铂金主要生产国南非的政治经济环境不佳,及铂金矿山开发的冗长周期限制了供应的增长。目前南非工会依然还在和主要矿山进行工资谈判,罢工风险警报已经拉响。其国内基础设施不足,电力供应的风险对矿山而言不可忽视。这些都为今年和未来的铂金矿产供应带来压力。

当然也有市场声音认为,铂金无论从流动性、对汇率的敏感度来看无法与黄金相提并论,各国的央行也没有把它当作官方储备,因此铂金很难被认定为避险资产。但是不可否认的是,铂金目前确实是贵金属中最便宜的,现在还处在价格低谷,下行空间有限,而铂金在应用端的需求潜力,但是可能会成为黄金的平价代替。(邓伟斌-世界铂金投资协会澳门葡京赌场网址区负责人)

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